ماده 4 ـ

قيمت سهام شرکت‌هاي سودده غير بورسي از حاصل تقسيم «سود خالص قبل از ماليات» بر «نرخ بازده سرمايه‌گذاري» و با توجه به عوامل مؤثر در تعديل سود شرکت و همچنين تأثير عوامل جانبي که قيمت سهام شرکت را تعديل مي‌نمايد، به شرح مندرج در تبصره (2) ذيل اين ماده و ماده (5) اين آيين‌نامه تعيين مي‌گردد.
نرخ بازده سرمايه‌گذاري معادل نرخ مؤثر سود علي‌الحساب سپرده‌هاي سرمايه‌گذاري بلند مدت پنج ساله بانکي به اضافه پنج در صد تعيين مي‌شود.
تبصره 1 ـ شرکت سودده در اين آيين‌نامه به شرکتي اطلاق مي‌شود که نتيجه عمليات آن در سه سال متوالي قبل از سال واگذاري به سود خالص قبل از ماليات منجر شده باشد.
تبصره 2 ـ مبناي تعيين سود خالص قبل از ماليات، ميانگين سود سه سال آخر شرکت قبل از سال واگذاري و يا سود سال آخر قبل از واگذاري مشروط بر آنکه از ميانگين سود خالص سه (3) سال آخر بيشتر باشد و با توجه به عوامل مؤثر در تعديل آن به شرح زير خواهد بود:
1 ـ درآمد و هزينه‌هاي استثنايي و نيز در آمدهاي حاصل از فروش دارايي‌هاي اسقاطي يا موجودي ناباب و مانند آن در محاسبه سود خالص قبل از ماليات منظور ن مي‌شود.
2 ـ چنانچه متوسط توليد سالهايي که مبناي محاسبه سود خالص قبل از ماليات قرار گرفته است، کمتر از هفتاد (70) در صد بالاترين توليد هر يک از سنوات پنج سال آخر شرکت باشد، جهت سال‌هاي مزبور سود مربوط با احتساب هفتاد (70) در صد بالاترين توليد هر يک از سنوات پنج سال گذشته تقويم مي‌گردد.
تبصره 3 ـ سود و زيان حاصل از فعاليت شرکت در سال واگذاري مشروط بر آنکه تاريخ واگذاري از اول سال مالي شرکت بيش از شش ماه گذشته باشد، بايد در محاسبه قيمت گذاري منظور و به ارزش کل سهام شرکت اضافه گردد.